长期来看，商品的价格必然是市场上供求双方力量的均衡点。所以，商品供求状况对商品期货价格具有基础和决定性的作用。期货价格再高也不能高到天上去，反映的也是这样道理。基本面分析法主要分析的就是供求关系。商品供求关系的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降；供给减少，价格上升。商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升；需求减少，价格下降。在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响；另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：价格上升，供给增加，需求减少；价格下降，供给减少，需求增加。 

        在期货市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：经济周期因素、货币因素、政治因素、天气气候因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。

     （一）商品供给因素分析

       供给是指在一定时间、一定市场上，生产者愿意并可能提供的某种商品或劳务的总和。决定一种商品供给的主要因素有：该商品的价格、生产技术水平、生产成本、其他商品的价格水平等等。

       商品市场的供给量则主要由期初库存量、本期产量和本期进口量三部分构成。

       1、期初库存量

        期初库存量是指上一期积存下来可供消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备，不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价。政府储备的投放量相对于整个市场而言一般比较有限，但其代表着政府对当前市场的看法和调控意愿，其对市场心理的影响巨大。因此在我们分析库存时，一般注重分析一级供应商和二级经营商的库存总和，政府储备的投放属于不可控因素，在其发生时再考虑。